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红魔3配

往回看，过去5年，以岭药业

其中有这么一段：纳入创新药临床试

往前看：以岭药业创新循环是可持续

若以分部估值视角看：-成熟业务

估值，该换一套模型了拥有创新药+

当前市值之下，以岭的创新溢价几乎

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被忽略的研发型增长逻辑这样的节奏在国内中药企业中并不多见，以岭药业更像是一家穿着中式外衣的创新药企-仅化药管线中两款临近上市品种（如苯胺洛芬注射液、XY0206片），假设每款贡献10亿收入，按3倍PS估算，即可支撑

若以分部估值视角看：-成熟业务年利润约16亿对应15倍PE，即240亿市值.appendQr_wrap{border:1pxsolid#E6E6E6;padding:8px;}.appendQr_normal{float:left;}.appendQr_normalim

研发不是烧钱，是蓄力在一众中药企业里，以岭一

然而，当前市场给以岭的估值，仍很大程度上沿用传